중국은 2022년 11월 리오프닝 후 각종 자산시장 지표가 일시적 후퇴 양상을 보였으나, 2023년 3/4분기부터 소비·생산·부동산 시장에서 2차 반등 조짐이 명확해졌다. 월간 GDP 성장률은 7월 4.4%에서 8월 5.4%로 상승하며 ‘N자형’ 회복 패턴을 뒷받침한다.

중국 정부는 2023년 하반기부터 부양책의 강도와 정책 디테일을 보완하며, 가계 부채 조정 중단, 재고 축소 종료, 부양책 강화 등을 추진하고 있다. 4/4분기에는 지방정부 특수채권 발행, 디벨로퍼 채권 지원, 자본시장 활성화, 민영경제 촉진 등이 예상된다.

2023년 4/4분기부터 2024년 1분기까지 중앙정부의 재정정책 강화, 부동산 공급자 정책 완화, 미중 관계 정상화가 경기와 자산시장에 긍정적 영향을 주면서 중국 주식시장은 순환적 회복세로 진입할 것으로 전망된다.

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• 7월 중국 주식시장 전망과 전략

주요 증권사들은 삼성전자의 반도체 부문에서 HBM4 기술 개선과 파운드리 사업 확장에 주목하며 목표주가를 상향 조정하는 분위기다. 2026년 1분기 사상 최대 실적(매출 133조 원, 영업이익 57조 원)을 기록한 데 이어, 3분기부터 실적 턴어라운드가 본격화될 것으로 전망된다.

NH투자증권 등은 2027년 2분기 삼성전자가 국내 기업 최초로 분기 영업이익 100조 원을 돌파할 것으로 예상하며, AI 등 메모리 수요 강세가 이를 뒷받침한다고 평가한다.

다만 미중 무역갈등, 메모리 업황 피크아웃 우려, 차세대 메모리 제품 로드맵 불확실성 등은 리스크 요인으로 작용하며, 투자자들은 성장 기회와 위험을 병행해 모니터링할 필요가 있다.

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• 삼성전자, 30만원 갈까…역대급 실적에 증권가 눈높이 줄상향
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한온시스템은 2026년 1월 10일 최대주주 락업 해제, 1월 12일 대규모 유상증자 신주 상장에 따른 오버행 및 지분 희석 우려로 주가가 단기 하락했다. 기관 투자자의 대규모 순매도가 단기 낙폭 확대를 견인했다.

그러나 2025년 실적은 영업이익 2,718억 원(전년 대비 184.6% 증가)으로 시장 기대를 크게 상회하며 회사 펀더멘털 개선을 입증했다. 한국앤컴퍼니 그룹 편입 이후 경영 효율화와 시너지 효과도 주가 상승 모멘텀으로 작용 중이다.

중장기적으로는 전기차용 열관리 솔루션 수요 증가와 기관 투자자 매수세가 긍정적 요소이나, 단기에는 유통물량 부담과 글로벌 경제 변수에 따른 리스크 관리가 필요하다. 투자자들은 분할 매수와 정보를 지속적으로 모니터링하는 전략이 권장된다.

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