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Summary
- 2026-05-06 05:08
2026년 5월 현재 코스피 지수가 사상 최초로 7000선을 돌파하며 강력한 상승세를 이어가고 있다. 국내외 주요 증권사 리서치센터장들은 이번 랠리를 주도하는 주요 동력으로 AI 관련 반도체 업황의 횡보적인 호황과 이에 따른 실적 급증을 꼽았다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체 기업의 견조한 2분기 실적 전망과 AI 밸류체인 확대가 투자 심리를 견인하며, 8,000포인트 돌파도 충분히 가능하다는 낙관적 전망이 우세하다. 코스피 실적은 2023년 대비 4~5배 성장할 것으로 예상되며, 이는 시장 지수의 추가 상승을 뒷받침하는 핵심 요소이다.
하지만 코스닥 시장은 코스피와 달리 상대적으로 저조한 성과를 보이고 있는데, 이는 대형 반도체 중심의 자금 쏠림 현상과 성장 모멘텀 부재, 그리고 수급 불균형 때문이다. 정부 역시 코스닥 시장 활성화보다는 부실 종목 정리에 우선순위를 두고 있어 뚜렷한 정책 모멘텀은 하반기 이후에나 기대할 수 있다는 진단이다. 이러한 이중 구조는 업종과 시가총액 간 K자형 회복을 형성하며, 투자자들의 선택과 집중을 더욱 요구하고 있다.
한편, 지수 상승에 힘입어 증권업은 거래대금 급증과 브로커리지 수익 확대를 바탕으로 전례 없는 호실적을 기록 중이다. NH투자증권, 키움증권, 미래에셋증권, 한국투자증권 등 대형 증권사들은 올해 1분기 영업이익에서 전년 대비 2~3배 증가를 예상하며, 분기 기준 1조원 클럽 가입 가능성도 거론된다. 다만 2분기 이후에는 지정학 리스크와 원자재 가격 상승, 투자 심리 피크아웃 우려 등 불확실성이 확대될 전망이어서 선별적 투자가 요구된다.
또한, 코스피가 7000선을 넘어섰음에도 불구하고 상장 기업 절반 이상(코스피 56%, 코스닥 41%)이 PBR 1배 미만의 저평가 상태에 머물러 있다는 점은 시장 전체의 밸류에이션 왜곡을 보여준다. 이는 반도체와 AI 등 대형주에 투자 자금이 집중된 반면, 화장품, 자동차, 건설, 유틸리티 등 전통 산업의 상대적 저평가 현상과 맞물려 ‘K자형 장세’를 고착화시키는 요인이다. 금융당국은 7월부터 저PBR 기업 리스트를 공시하고 ‘저PBR’ 태그 부착 등의 정책을 통해 기업가치 제고를 촉진할 계획이며, 정치권에서도 주가 왜곡 방지를 위한 세제 개편과 제도 보완 작업을 진행 중이다.
코스피 지수는 2026년 5월 6일 기준 사상 처음 7000포인트를 돌파했고, 1년 전 2500포인트 대비 3배 가까이 상승하며 강력한 랠리를 이어가는 중이다. 반면 코스닥 지수는 같은 기간 920선에서 1210선으로 약 300포인트 상승에 그쳐 상대적으로 부진하다.
주요 증권사 리서치센터장들은 이번 코스피 랠리를 AI 모멘텀과 반도체 업황 호황이 주도하고 있다고 평가한다. 다만, 코스닥 시장은 성장주 중심 자금 쏠림과 모멘텀 부재, 정책적 지원 미비에 따라 뚜렷한 반등 동력이 부족한 상황이다.
시장 내에서는 대형 반도체 업체 중심의 집중 투자 현상과 맞물려 ‘K자형 장세’가 고착화되고 있으며, 정부는 코스닥 시장 정비 및 부실 종목 정리에 초점을 맞추고 있어 본격적인 정책 효과는 하반기 이후 기대된다.
삼성증권과 KB증권 등 주요 증권사들은 코스피가 올해 7200~7500선까지 추가 상승할 가능성을 높게 보고 있다. 코스피 실적이 2026년 중 사상 최대치를 경신할 것으로 예상되며, 특히 AI 밸류체인과 반도체, 원전, 로봇, 금융 분야가 주도주로서 견조한 투자 모멘텀을 갖고 있다.
증권사 리서치센터장들은 AI 인프라 투자가 여전히 초기 국면에 머물러 있고, 엔비디아의 신제품 출시 등으로 에이전트 AI 기술 확산이 가속화되고 있다고 진단한다. 다만, 이란 사태와 고유가 상승, 연준의 통화정책 불확실성 등은 하방 리스크로 꼽힌다.
이러한 변수에도 불구하고 국내 증시는 밸류에이션 측면에서 여전히 낮은 수준으로 평가받아 향후 리레이팅 여력이 충분하며, 코스피 1만선까지도 가능하다는 전망이 제기되고 있다.
코스피 지수는 7000선을 돌파했음에도 불구하고 상장사 56%가 PBR 1배 이하의 저평가 상태에 있으며, 코스닥도 41%의 기업이 비슷한 상황이다. 이처럼 지수 상승과 달리 대다수 기업의 밸류에이션이 개선되지 않은 것은 일부 대형주에 쏠린 투자와 산업별 밸류에이션 양극화 때문이다.
정부는 7월부터 저PBR 기업 리스트를 공개하고 종목명 앞에 ‘저PBR’ 태그를 붙여 투자자에게 정보를 제공하는 등 기업가치 제고를 유도할 방침이다. 여당은 주가 왜곡 방지를 위한 세제 개편도 추진 중이다.
한편, 코스피 IPO 시장은 중복상장 규제 강화와 지정학적 리스크 등으로 대형 신규 상장 건수가 크게 줄면서 사실상 위축된 상태이다. 올해 1분기 코스피 신규 상장은 케이뱅크 한 건에 그쳤고, 대어급 IPO들은 속도를 늦추거나 연기하고 있어 자본시장 활력 회복에 제약이 되고 있다.
코스피 상승과 함께 국내 증권업계는 브로커리지 수익 및 거래대금 급증으로 1분기 역대급 실적을 기록했다. NH투자증권, 키움증권, 미래에셋증권, 한국투자증권 등 대형 증권사들은 1분기 영업이익이 전년 대비 2~3배 이상 증가할 것으로 예상되며, 일부는 분기 영업이익 1조원을 돌파할 전망이다.
거래대금 일평균은 전 분기 대비 80% 이상 증가했으며, 브로커리지 수수료 수익도 크게 늘어 증권주가 코스피 상승률을 웃도는 강세를 보이고 있다. 이러한 증권업 호황은 AI와 반도체 등 성장 산업에 대한 투자자 관심 증가와 직접적으로 연결된다.
그러나 2분기 이후에는 지정학적 불확실성과 원자재 가격 상승, 부동산 프로젝트파이낸싱 리스크 등으로 인해 실적 확장세가 둔화될 가능성이 있어, 증권업종에 대해서도 선별적 접근과 강한 체력을 가진 종목 위주로 투자 전략을 짜야 한다는 조언이 나온다.